อิทธิพลของรายการคงค้างภายใต้ดุลยพินิจของผู้บริหาร และ การกากับดูแลกิจการที่มีผลต่อต้นทุนเงินลงทุน : การวิเคราะห์ โดยใช้ข้อมูลช่วงยาวแบบไม่สมดุลด้วยแบบจาลอง Fixed Effects

Abstract

<p>งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์ในการวิเคราะห์อิทธิพลของรายการคงค้างภายใต้ดุลยพินิจของผู้บริหารและการกากับ ดูแลกิจการที่มีต่อต้นทุนเงินลงทุน ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย การวิจัยนี้ประกอบด้วย ตัวแปรอิสระ 2 กลุ่ม คือ 1. รายการคงค้างภายใต้ดุลยพินิจของผู้บริหารโดยประมาณค่าจากค่าสัมบูรณ์ด้วยแบบจาลอง Performance Matched Discretionary Accruals และ 2. การกากับดูแลกิจการซึ่งประกอบด้วย การควบตาแหน่งของ คณะกรรมการบริษัทที่มากกว่า 1 ตาแหน่งในบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ความเป็นอิสระของ คณะกรรมการบริษัทขนาดของคณะกรรมการ การควบตาแหน่งของซีอีโอและประธานคณะกรรมการ ความเชี่ยวชาญ ทางด้านการเงินและบัญชีของคณะกรรมการตรวจสอบ ความเห็นของผู้สอบบัญชี ผู้ถือหุ้นที่เป็นผู้บริหาร และ ผู้ถือหุ้นที่ เป็นสถาบันการเงิน ส่วนตัวแปรตามที่ใช้ในงานวิจัยชิ้นนี้คือ ต้นทุนของเงินลงทุนที่ประมาณค่าจากแบบจาลองการกาหนด ราคาสินทรัพย์ทุน (Capital Asset Pricing Model: CAPM) จากการวิเคราะห์โดยใช้ข้อมูลช่วงยาวแบบไม่สมดุลด้วยแบบ จาลอง Fixed Effects พบว่ารายการคงค้างภายใต้ดุลยพินิจของผู้บริหารและผู้ถือหุ้นที่เป็นผู้บริหารมีอิทธิพลในการเพิ่ม ต้นทุนของเงินลงทุน ในทางตรงกันข้าม ความเป็นอิสระของคณะกรรมการบริษัท ขนาดของคณะกรรมการบริษัท ความ เชี่ยวชาญทางด้านการเงินและบัญชีของคณะกรรมการตรวจสอบ และผู้ถือหุ้นที่เป็นสถาบันการเงินมีอิทธิพลในการลด ต้นทุนเงินลงทุนของกิจการ</p>